A SK Hynix suspendeu nesta sexta-feira (23) os planos de abertura de capital nos EUA de sua unidade de chips Solidigm devido à volatilidade do mercado — uma medida que também ocorre após as autoridades sul-coreanas terem manifestado preocupações de que a operação pudesse prejudicar os interesses dos acionistas.
A abertura de capital da Solidigm, uma antiga unidade da Intel especializada em memória flash NAND e unidades de estado sólido, vinha sendo considerada para ajudar a financiar uma nova fábrica nos EUA e atender à crescente demanda por chips em centros de dados de IA.
Fontes a par dos planos de IPO, agora suspensos, haviam afirmado que a venda de ações poderia ter arrecadado US$ 15 bilhões e avaliado a unidade em US$ 150 bilhões.
A gigante sul-coreana de chips, que passou a ter cotação dupla com sua estreia na Nasdaq em julho, afirmou que planeja continuar a explorar formas de financiar a expansão da Solidigm e aumentar o valor para os acionistas, incluindo a revisão do momento, da escala e do financiamento de investimentos futuros.
“Essa decisão não reflete nenhuma mudança nas perspectivas de crescimento ou nas necessidades de investimento da Solidigm”, afirmou a empresa.
As ações da SK Hynix fecharam com alta de 4,4%, superando o desempenho do mercado em geral, que ficou estável, à medida que diminuíram as preocupações de que uma IPO (oferta pública inicial) da Solidigm pudesse diluir os interesses dos acionistas da SK Hynix.
Fabricantes de chips da Coreia do Sul sob pressão para investir nos EUA
Não ficou imediatamente claro como a decisão seria recebida pelo governo Trump, que tem pressionado fabricantes estrangeiros de chips a construir novas instalações nos EUA e que vem mantendo discussões com a SK Hynix.
De acordo com fontes a par do assunto, a SK Hynix tem buscado usar a perspectiva de uma possível fábrica nos EUA como moeda de troca, vinculando-a à esperada aprovação de Washington que permitiria a exportação de equipamentos de fabricação de chips dos EUA para a China, a fim de aumentar sua produção no país.
Autoridades sul-coreanas afirmaram que estão discutindo investimentos em chips nos EUA com Washington como parte de negociações bilaterais mais amplas, mas que isso não faz parte das negociações sobre um compromisso de investimento de US$350 bilhões que a Coreia do Sul assumiu com os EUA no ano passado em troca de tarifas americanas mais baixas.
Por um lado, a decisão da SK Hynix de suspender temporariamente a IPO (oferta pública inicial) da Solidigm reflete uma forte retração no otimismo em relação às ações do setor de IA, à medida que os investidores se preocupam com as implicações do aumento dos custos de financiamento para esse setor altamente endividado.
Outras transações que foram arquivadas incluem a oferta pública inicial da australiana Firmus, que conta com o apoio da Nvidia, e a listagem em um REIT (fundo de investimento imobiliário) de Cingapura da AirTrunk, da, apoiada pela Blackstone.
Ao mesmo tempo, aumentaram as preocupações da Coreia do Sul em relação às listagens no exterior.
O presidente do Serviço de Supervisão Financeira, Lee Chan-jin, afirmou em uma audiência parlamentar nesta semana que os reguladores estavam analisando se a possível IPO (oferta pública inicial) da Solidigm nos EUA exigiria uma revisão de acordo com as restrições de listagem dupla do país, que foram endurecidas em julho para fortalecer a proteção aos acionistas.
O Fórum de Governança Corporativa da Coreia, um órgão independente, acolheu com satisfação a decisão da SK Hynix.
Em vez de uma listagem da Solidigm nos EUA, a SK Hynix — que obteve enormes ganhos com o boom da IA — poderia injetar capital por meio de sua entidade AI Company, mesmo que a Solidigm exija dezenas de trilhões de won em despesas de capital, afirmou o fórum.
Citando estimativas médias de corretoras sul-coreanas, o fórum afirmou que os recursos em caixa da SK Hynix deveriam atingir 456 trilhões de won (US$344 bilhões) até o final de 2027.
O debate sobre as listagens de unidades no exterior também se estendeu para além do setor de chips.
A fabricante sul-coreana de peças automotivas Myoung Shin Industrial informou nesta semana que seu conselho decidiu se opor a uma proposta de listagem nos EUA de uma subsidiária, citando a necessidade de revisar medidas de proteção aos acionistas.
Suas ações subiram 18% após o anúncio.
Planos semelhantes de outras empresas sul-coreanas podem enfrentar um escrutínio maior, disse Shin Yoon-chul, analista da Kiwoom Securities.
